SRI French

Grippe H1N1: les investisseurs exigent des perspectives à plus long terme

Par Florian Sommer

Des dizaines de millions de personnes se préparent à recevoir le vaccin contre la grippe H1N1. Comme l’a annoncé l’OMS en juin, nous sommes actuellement confrontés à une nouvelle pandémie.

Quelles sont les implications pour les investisseurs en développement durable ? Tout d’abord, l’histoire montre que les pandémies ne surviennent que tous les 30 à 40 ans. Cependant, nous avons récemment observé un nombre croissance d’épidémies ayant pratiquement atteint le niveau de pandémie. Pensez au syndrome SARS et à la grippe asiatique.

Le risque de pandémie augmente. Dans notre monde moderne, les individus vivent davantage à proximité des centres urbains, voyagent plus et mangent plus de viande. La proportion d’animaux d’élevage a crû de façon exponentielle. À titre d’exemple, la population aviaire de la Chine a grimpé de 12 millions d’individus en 1968 à 13 milliards en 2005, tandis que la population humaine n’est passée que de 790 millions à 1,3 milliard. Ainsi, la proximité accrue entre les animaux et les humains est l’un des principaux facteurs de risque. En effet, la plupart des nouvelles maladies infectieuses ont résulté jusqu'à présent de la transmission d’un virus des animaux aux humains.  

Les rares études d’investissement existantes sur le sujet se concentrent presque exclusivement sur les bonnes ou les mauvaises performances à court terme des secteurs pendant les périodes de pandémie ou d’épidémie. Les compagnies aériennes, par exemple, ont été durement touchées lors de l’épidémie de SARS, mais se sont ensuite redressées rapidement. Parier sur le caractère unique d’une épidémie ou d’une pandémie, par essence imprévisible, n’est pas une stratégie très attrayante pour les investisseurs. Une perspective à plus long terme est davantage rémunératrice, comme dans le cas des marchés en plein essor axés sur la prévention des maladies et la préparation aux pandémies. Ainsi, la biosurveillance des animaux est considérée comme cruciale dans la prévention des « sauts de la barrière de l’espèce » entre les animaux et les êtres humains. Il existe de nouveaux diagnostiques et technologies de test permettant de détecter les maladies plus rapidement et de façon plus fiable. Le marché des diagnostiques moléculaires a crû entre 10 et 20 pour cent au cours de ces 5 dernières années et devrait atteindre les 7 milliards de dollars américains d’ici à 2011. Enfin, les gouvernements ont commencé à prévoir un financement à plus long terme pour le développement de nouvelles technologies et d’infrastructures de production plus efficaces pour les vaccins (ex.: les méthodes de production à base de cellules), afin d’éviter les précédents problèmes dans la production de vaccins en suffisance pendant les périodes d’épidémies/de pandémie.

Nous ne savons pas encore quel sera le degré de gravité de la grippe H1N1. Par contre, nous savons que les facteurs de risque pandémique augmentent, suscitant dès lors une demande croissante de solutions permettant d'éviter l'émergence et la propagation de maladies infectieuses. Ces technologies offrent des opportunités d’investissement intéressantes à long terme.

Hausse du prix du sucre: les prémices d’une menace imminente?

Par Dirk Seel

Les denrées du petit déjeuner occupent actuellement les grands titres, leurs cours atteignant des sommets historiques. Bien que le sucre, le café, le thé et le jus d’orange ne soient pas des produits agricoles vitaux, il convient néanmoins de considérer l’augmentation de leur cours comme un signal d’avertissement d’une nouvelle crise alimentaire potentielle.

Petite rétrospective: la faiblesse des récoltes mondiales imputable à la sécheresse, la demande croissante des consommateurs, la hausse des coûts énergétiques et la spéculation financière ont provoqué une flambée des cours des matières premières agricoles en 2007 et 2008, entraînant ensuite une instabilité politique et des émeutes alimentaires dans le monde entier.

Les cours du riz, du maïs, du blé et du soja étant à présent retombés à des niveaux relativement bas en raison de la récession, pouvons-nous en conclure que la menace d’une nouvelle crise alimentaire est totalement écartée ? Il est clair que non. À l’inverse, les catalyseurs à l’origine de la pénurie de production actuelle des denrées typiques du petit déjeuner semblent très familiers.

Prenons l’exemple du sucre. Consécutivement à un déficit mondial de la production, son cours a jusqu'à présent atteint un plus haut sur 28 ans. Les autorités gouvernementales du monde accusent les mauvaises conditions climatiques d’être à l’origine de cette grave pénurie. Cependant, des problèmes fondamentaux sont également en cause, notamment au niveau de la réglementation. En effet, le sucre est l’une des matières premières agricoles les plus manipulées. Des prélèvements à l’importation aux quotas de production en passant par les prix minimum légaux, les pouvoirs publics du monde interviennent par le biais de divers mécanismes pour maintenir les prix à un certain niveau. Le coût réel de cette politique peut être observé en Inde. Les meuniers, furieux de se voir imposer des prix minimum plus élevés, ont retardé leurs paiements, incitant les fermiers à abandonner le sucre en 2007- 2008 au profit de produits agricoles plus rentables comme le riz. Compte tenu d’une baisse de la production de 40%, le pays passe alors du statut d’exportateur net à importateur net de sucre.

Le manque de terre arable pour la culture de la canne à sucre n’est pas le seul problème, la demande mondiale croissante d’énergie en est un autre. Actuellement, environ 60% de la canne à sucre brésilienne est déjà consacrée à la production d'éthanol, un substitut du pétrole. Vu la flambée des cours pétroliers, ce pourcentage est appelé à grimpé davantage. Ajoutons à cela l’appétit croissant des pays en développement pour les denrées sucrées et vous aurez une idée du déséquilibre colossal entre l'offre et la demande.

Ainsi, il convient de considérer la hausse actuelle du prix des matières premières typiques du petit déjeuner comme un avertissement de la menace d’une nouvelle crise alimentaire. Après tout, les facteurs fondamentaux ayant contribué à la crise de 2008 n'ont pas disparu.

L'avenir appartient au papier électronique

Par Alvaro Ruiz-Navajas

L'émergence du marché des lecteurs électroniques a placé le papier électronique sur le devant de la scène. Toutefois, les applications potentielles de cette technologie sont bien plus nombreuses.

La technologie du papier électronique s’est développée depuis la fin des années 60 mais ses applications potentielles ne sont apparues évidentes que depuis l’avènement des lecteurs électroniques. En théorie, le papier électronique pourrait remplacer l’encre et le papier. Cependant, vu l’état actuel de la technologie, le papier électronique convient mieux pour l’affichage de données que la saisie de données. Ainsi, plutôt que s’en tenir aux biens de consommation électroniques, le papier électronique pourrait se tourner vers l’affichage dynamique et les appareils électroniques jetables comme principaux marchés. Le papier électronique pourrait rapidement s’étendre et représenter un marché de 3 milliards de dollars d’ici à 2015.

Le secteur des appareils électroniques jetables pourrait être un domaine susceptible d’ouvrir la voie vers un nouveau marché pour cette technologie. Parmi les utilisations potentielles figurent l'embellissement des emballages, les rendant plus attrayants aux yeux des consommateurs et des annonceurs – comme en témoigne la couverture du magazine Esquire en 2008 – la modification des cartes prépayées et, plus intéressant encore, des instructions médicales. Les doses et les instructions pourraient être modifiées de sorte à cibler un patient spécifique et l’heure de la prochaine prise pourrait même être aussi affichée.

L’affichage dynamique est un domaine où le papier électronique dispose d’un avantage par rapport aux dispositifs actuels. Actuellement, le papier et les technologies TFT-LCD et LED dominent ce secteur. Cependant, la capacité du papier électronique à changer rapidement et sa faible consommation énergétique en font un outil idéal pour les panneaux d’information mobiles présents dans les aéroports et les gares. S’agissant des panneaux d’affichage, le papier électronique représenterait une alternative coûteuse par rapport au papier classique mais sa solidité et la possibilité de l’actualiser à distance sont des atouts indéniables. L’actualisation centralisée des étiquettes de prix en papier électronique a ainsi remporté un vif succès au Japon.

Cependant, l’un des avantages du papier électronique fréquemment cités est son impact direct sur l’environnement. Face à l’abattage de 4 milliards d’arbres par an selon les estimations, essentiellement à destination de l’industrie papetière, le papier électronique ouvrirait non seulement de nouveaux marchés mais contribuerait aussi à préserver la biodiversité.